行业整体观点：受金融去杠杆、PPI 和制造业PMI 环比下降、大商品价格下跌等一系列负面因素影响，近期机械板块跌幅较大，短期悲观预期较为充分，而周末央行一季度货币政策报告称4 月份已经重新开始扩表，且重启大规模MLF 投放（整周净投放货币3390 亿元），抓龙头仍是传统机械行业配置重点，继续推荐工程机械、煤机、天然气产业链等盈利显著改善的细分行业龙头。金融去杠杆大背景下，货币紧缩预期强化，而机械行业估值较高，属于高beta 板块，短期应以防御为主，加大自下而上寻找高增长个股力度，紧跟细分行业变迁，寻找估值合理的真成长股。
煤机：本周动力煤期货活跃合约价降0.2%、秦皇岛动力末煤降4.1%，短期正常回调，煤企利润总额仍将增长，有能力进行新建煤矿产能和设备更新；截止5 月10 日，国内淘汰落后煤炭产能6897 万吨、取得积极成效；山西今年目标化解落后产能1740 万吨，增加先进产能7000 万吨；预计龙头公司2017Q2 业绩持续改善，重点推荐天地科技和郑煤机。
工程机械：4 月份工程机械行业形势继续向好，挖掘机销售14397 台、同比增长101.1%，开工率同比提升8 个点，推土机销售685 台、同比增长88.2%，尽管短期数据很难再超市场预期，但我们认为后续行业将恢复到更高的稳态更新需求量，以三一重工为代表的龙头市占率仍将持续上升，以时间换空间，业绩逐年改善，持续推荐三一重工和徐工机械。
油服装备：OPEC 和其他产油国5 月25 日将开会，决定是否延长去年11 月达成的减产协议，沙特已经表示，预计将延长减产至年底或更长，伊拉克、阿尔及利亚、科威特等主要产油国也表示支持将去年达成的减产协议延期，而美国石油钻机数却持续回升，5 月12 日当周上升到712口，较上周增加9 口，连续17 周录得增加，美国石油产量上升将抵消OPEC 国家减产效果，维持油价宽幅震荡判断。
3C自动化：3C自动化进入订单落地期，未来两年业绩成长性显著，优质公司已经获得大客户订单，且订单金额几乎相当于上一年度的营业收入，智云股份子公司鑫三力、联得装备都已获得相当上一年度营收体量的大额订单，对业绩增厚显著。OLED 应用领域不断扩大，替换LCD 是大势所趋，iPhone8 大概率导入OLED 屏，国产手机OLED 渗透率不断提升，判断产业链中游设备环节如平板显示模组组装/检测设备、玻璃加工设备等市场将迎来替换潮，3C自动化公司迎来高成长期。
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