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纺织服装行业2月第一周周报:7家纺企预告商誉减值并购为主因

※发布时间:2019-2-20 21:51:34   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  纺织服装行业跑输大盘2.91pct。本周,上证综指上涨0.63%,SW纺织服装行业下跌2.27%,SW纺织服装行业跑输大盘2.91pct。其中,SW纺织制造下跌2.13%,SW服装家纺下跌2.37%。

  纺织服装行业7家公司预告商誉减值,并购为主因。截至2019年2月1日,申万纺织服装行业共有7家公司预告商誉减值,其中三家公司披露减值金额范围,分别为贵人鸟、商赢环球和鹿港文化,合计减值金额约为15-18亿元。从披露的商誉减值原因看,5家公司为对并购标的进行的减值,其中鹿港文化、伟星股份和商赢环球为跨行业并购标的,梦洁股份和浔兴股份为产业链内的延伸,且并购时间多发生于2015-2016年;2家公司为对传统服装主业进行的减值,分别为贵人鸟和探者。从已披露的商誉减值金额看,商赢环球预告的减值金额最大,预计在13.7-14.99亿元,预计减值金额约占其现有商誉账面价值的91%-100%,鹿港文化预告的减值金额约为1-1.5亿元,贵人鸟预告的减值金额约为0.75-0.95亿元。

  近期天猫和京东分别发布年货消费报告。根据天猫发布的《2019年货消费报告》,羽绒服为年货服装消费的主要品类,预计主要系1-2月份全国降温明显。而根据京东发布的2019年春节消费大数据,美妆个护和服装鞋靴品类分别位列销量排名的四、五位,服装鞋靴品类位列销售额排名的第四位,反映节前服装及化妆品消费仍较为旺盛。另外,服装鞋靴品类客单价提升幅度位列第四位,服装电商消费升级趋势较为明显。从消费人群看,80、90后为主力消费人群,美妆护肤品类为女性最爱购买的品类之一。从地域上看,4-6线城市消费增速领先,反映低线消费潜力巨大。

  推荐标的:纺织制造推荐百隆东方和健盛集团;服装家纺推荐三大主线)“高性价比+低线升级”的大众品牌:推荐红豆股份、珀莱雅;(2)“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌:推荐歌力思、安正时尚;(3)“高景气度+格局优异”的细分板块品牌:推荐森马服饰,关注安踏体育。

  小米的乱情人生

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