曲冰在过去8个月大盘单边下跌行情中，带领家人朋友成功回避风险，计划逆势获得20%左右的净收益，完美跑赢大盘，我们提前公布的9月底抄底机会已如期实现，现已迎来中期布局良机；VIP服务上周已成功布局，喜迎金秋行情！
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伴随着国庆节，尤其是“双11”的临近，物流旺季即将来临，快递行业再次发出涨价的呼声。中通、韵达继2017年10月宣布上调快递价格之后，今年9月21日再次发出调价通知。另有快递巨头表示，不排除跟进中通、韵达调价举措的可能性。受此利好刺激，各物流公司股价大幅走强，其中在9月26日物流板块出现6只个股涨停，表现非常抢眼，对应的板块指数交运物流大幅跑赢同期上证指数。
近年来，随着“双十一”电商节规模的持续扩大，快递行业淡旺季间的快件处理量波动加大，2017年行业最高日均处理量达3.3亿件，是日均处理量的3倍。手掌痣的位置与命运为了网购高峰冲击下，快递网络仍能够正常运转，快递企业需要提前储备大量临时操作员、租赁场地与车辆。而旺季期间，人工成本、场地租金以及承运费用显著高于淡季，因此，快递行业在旺季往往增量不增利，四季度的毛利率低于二、三季度。
此外，快递行业倾向于在9月左右集中升级、投放产能（如扩建转运中心、升级分拣设备等）以满足旺季需求，但由于来年一季度处于行业淡季，春节因素使得快递需求和人员供给均处于弱势，网络产能利率或大幅下降。
在此背景下，我们认为，未来龙头快递企业的价格政策将更加灵活：一方面，通过价格调整，平滑全网淡旺季间的快件处理量，尽量减少旺季临时产能的投入，提高旺季盈利能力，实现增量增利；另一方面，亦可以通过价格手段，调整旺季货物结构，引导网点揽货轻量化，优选盈利能力较强的小件包裹（有利于提升车辆装载率、提升分拣和配送效率）；此外，将货量控制在网络可控范围内，亦能够一贯的服务质量，有助于提高客户粘性。
回顾快递板块过去2年的历史走势，可以发现快递板块具备旺季行情，行情一般启动于9月下旬，终止于11月上旬。前期快递板块受到价格战恶化隐忧以及社保新规的影响，整体回调明显，当前板块估值已较为合理。考虑到四季度旺季临近，龙头企业的提价或预示价格战有所缓和，全网恶性价格战发生的概率较低。政策方面，国常会积极，确保总体上不增加企业社保负担，未来或进一步出台政策，降低社保费率，叠加中央出台促进消费的若干意见，当前积极布局快递板块的旺季行情。
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